独家解读：即将诞生的央行数字货币需要分权-卦哥家

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数字货币具有改变国家、公司和人们交易价值方式的长期承诺。其中一些方案结合了加密货币的好处（非中介化、高速和低交易成本）以及传统货币的质量（如价格稳定和能够充当法定货币）挑战了传统金融体系的核心。

虽然由行业参与者联盟部署的第一代数字货币可能只会带来增量变化，例如货币流动价格的降低和无银行的资本成本的降低，但通过CDBC 2.0跨国家采用仍有可能释放出可供第一代移动者获取的重要价值。本文来自卦哥家

在我们最近的工作中，我们分析了围绕数字货币的重要项目和发展，将它们提炼成关键的数字货币原型。

在我们的分析过程中，我们开发并应用了总体社会影响框架，以了解引入数字货币的社会价值链影响以及国家、中央银行、公司和个人用户采用数字货币的潜在影响。已经为每个TSI维度定义和评估了特定的底层驱动程序。

CDBC 2.0是CBDC演进的第二步：一种新的、最具影响力的货币形式，由一家或多家中央银行使用区块链技术以数字方式发行，可互操作，并可通过设计进行编程。

目前，货币体系的责任由国家和国际协定管辖，任何一个国家要采用数字货币，首先必须遵守国家的规定。各国央行虽然对CBDC感到好奇，但对引入所有权或治理分散化的数字货币保持警惕，这使得传统的集中治理成为一项具有挑战性的任务。

但如果CBDCs不能实施，并从比特币和区块链技术带来的最具革命性的方面（可以说是分散化）中获益，它将失败。最初的CDBC项目通过支持点对点交易，逐步创建了比当前金融系统更好的替代方案，但它们仍在保持治理的集中化和流通控制。

消费者采用中央银行发行的加密货币的主要激励措施将基于分散治理和开放流通体系。自2008年金融危机以来，公众对政府和银行机构的信任度有所下降。因此，数字货币在其通常的中央银行意义上没有决定借贷利率或流通货币供应量的中央权威，这一点是有空间的。

各国央行对本国货币拥有高度的权力。普通消费者对央行的活动没有影响力，也不了解央行的活动，也不知道哪一方对政策决策具有影响力。

CBDC 2.0将在国家层面或超国家层面、跨多个司法管辖区发布并分权管理。这意味着一套不同的法律、货币和财政政策，其中一些是自动化的，需要在各国之间编纂和实施。

CBDC2.0将取代针对特定用例（如抵押贷款、贷款、贸易融资、房地产等）的多种其他数字货币的需求。CBDC 2.0必须在协议级别上互操作。数据交换和功能应易于访问，并可从一个协议转移到另一个协议。

分散管理的CBDC2.0将为普通消费者带来多种优势，包括快速廉价的跨境交易、假名、个人数据保护和国际可操作性。可以说，这将消除恶性通货膨胀的风险，因为发行将通过一个算法“发行系统”实现自动化，所有交易都将记录在一个对所有人开放的不可变（超）国民分类账上，不存在双重支出的风险，减少非法交易的机会。

银行将更容易获得信贷，这意味着资金将更快地通过渠道流动。跨境交易将需要较少的文件和结算时间。这将有助于加快全球贸易，消除垄断。可追踪性将使各国减少洗钱、逃税和贩毒等犯罪活动。

最后但并非最不重要的一点是，人民币将在超国家层面上实现互操作，这意味着新兴经济体受购买力不平等的影响可能更小。

首先，CBDC2可以改善民主和权力分配，减少政治对决策的影响。第二，它们可以减少汇率波动，特别是在新兴经济体。第三，他们可以削减成本支出，尤其是跨境支出。

中央银行传统上是集权机构，并非没有充分的理由。它们被设立为独立管理的机构，并被赋予重要权力，以确保长期的金融稳定。当国家想发行或改变货币以维护其货币的信誉时，他们就实施了限制。这一方法在几个世纪以来一直有效，限制了一个国家领导人降低货币币值的能力，并最终通过金融稳定为共同利益做出贡献。

随着区块链技术的成熟，领导者应决定如何重组现有的金融机构和政策，以从治理分散化中获益，并随后实现CDBC 2.0引入的讨论中的收益。通过改善民主和权力分配、减少腐败和操纵以及更有效和更安全的支付，先行者的（超）国家货币竞争力将得到提高。