冠状病毒的爆发对人民币意味着什么？-卦哥家

———————————————————

对冠状病毒在中国传播及其潜在经济影响的担忧日益加剧，令人民币承压，周四离岸交易中，人民币兑美元汇率重回一度被称为“一线”的水平，至7美元。

投资者可能还记得去年8月，当时人民币兑美元汇率10多年来首次突破7美元，这一举动被视为加剧了美中贸易战，并短暂地扰乱了全球股市。

这一次，人民币的疲软值得注意，但并不完全是恐慌性的。

自1月23日农历新年庆祝活动开始以来，中国内地市场一直处于关闭状态。在离岸交易中，人民币兑美元汇率下跌，根据卦哥家数据，人民币兑美元汇率最近跌至6.9849，此前曾一度跌至7.004。

7美元兑1美元的汇率水平从未被中国当局认为是至关重要的，尽管它在交易员和美国官员心目中获得了象征性地位。BMO资本市场美国利率策略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）在一份报告中说，但其重要性因几个原因而降低。

“第一，第二次中断的后果总是不如第一次。第二，自去年9月以来，人民币兑美元仍升值近3%。第三，与8月初相比，这一举措的步伐显得苍白无力。

但这仍然值得关注，因为从全球金融状况和美国国债收益率来看，人民币从这里走向何方将是重要的。

卦哥认为，随着病毒性疫情的爆发削弱了中国的经济活动，预计中国政府将在未来几周内采取措施，推出一个重大的（而且可能是多方面的）流动性和刺激计划，这并非没有道理。随后对汇率、美国进口价格、大宗商品和投资者整体风险偏好的影响，可能是2020年上半年余下时间的一个重要市场主题。

与此同时，经济学家正试图评估疫情可能造成的经济损失。

在这里卦哥家警告：冠状病毒对中国经济的打击可能比非典更大

随着担忧加剧，美元获得了一些与避险相关的支持。全球股市周四再度承压，因中国感染人数和死亡人数持续上升。在中国境外报告的病例数量也有所增加，美国当局报告了国内首例人与人之间的传染病例。

但美国股市在午后交易中抹去了跌幅，道琼斯工业平均指数（DJIA）尾盘上涨约20点，涨幅为0.1%，标准普尔500指数（SPX）上涨0.31%，涨幅接近持平。世界卫生组织宣布疫情为国际卫生紧急事件后，股市涨跌互现，分析人士将此次反弹与该机构决定不建议限制前往中国和与中国进行贸易联系在一起。

否则，投资者继续抬高被视为避风港的资产。这种避险行为推高了美国国债价格，拉低了收益率，收益率的走势与此相反，基准10年期美国国债TMUBMUSD10Y的利率-0.23%在跌至低于1.54%的逾三个月低点后，仍下跌2.4个基点至1.567%。债券价格随着收益率的下降而上涨。

在外汇市场上，日元和瑞士法郎这两种主要的避险货币出现了反弹。美元兑日圆JPY=下跌0.4%，本周迄今累计下跌0.10%，交易接近108.84日元。美元兑瑞士货币瑞士法郎下跌0.2%，+0.1547%