供应短缺和低库存可能把铜价推向纪录新高-卦哥家

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供应短缺和库存萎缩，有可能推动铜价升越目前的历史高位，除非废铜供应大幅增加。

伦敦金属交易所(LME)指标期铜周一触及每吨10,747.50美元，超过2011年2月触及的纪录高位10,190美元，今年迄今涨幅为37%。

美国银行的分析师Michael Widmer表示：“铜市紧俏，库存呈下降趋势。铜价有可能飙升至13,000美元。”

“如果我们对废铜供应增加的预期没有实现，则库存可能在未来三年内耗尽，从而引发更为剧烈的价格波动，可能使铜价涨至20,000美元。废铜市场是不透明市场。”

熔炼厂废铜使用量占全球精炼铜需求的百分比图表

精炼厂废铜使用量占全球精炼铜需求的百分比图表

美国银行预期，今年铜市将有18.6万吨的缺口，2022年缺口扩大至36.9万吨，之后两年将转为供应过剩。

铜市供需状况图表

全球每年大约3,000万吨的铜供应量中，废铜的比重通常占到三分之一左右。随着铜价上涨，市场尝试填补供需间的缺口，令废铜的流动加快。

LME注册仓库、上海期货交易所和上海保税仓库的库存也部分填补了供需缺口。另外生产商、消费者和贸易商手中也有一些库存。

全球铜库存图表

2024年之后，随着世界向净零碳排放迈进，电动汽车等行业对铜的需求预计将猛增，短缺现象将再次出现。

麦格理(Macquarie)假设纯电动汽车(BEV)平均含铜72.5千克，而内燃机汽车为22.5千克，混合动力车(HEV)和插电式混合动力车(PHEV)为37.5千克。

它预计到2025年全球汽车总销量将增至1.05亿辆，而BEV、PHEV和HEV轻型汽车占总销量的渗透率将上升至约30%。

麦格理的分析师在一份报告中表示：“我们预计汽车业对铜的总需求将从2018年COVID之前的峰值230万吨增长到2025年的320万吨，到2030年可能超过400万吨。”