中国国有大行进行大量长端掉期Sell/Buy操作以应对结汇压力-卦哥家

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近期至少有一家中国国有大行一直活跃在境内美元/人民币掉期市场，在长端掉期进行Sell/Buy操作，以应对结汇压力并缓和人民币升势。

自去年下半年，中国积累了巨量贸易顺差，净结汇资金量明显增加。消息人士指出，国有银行从外贸企业买入美元，并通过掉期市场将美元掉成人民币。

他们并猜测，进行掉期交易的目的是银行将部分购入的美元转至远期，以绕开银行每月被允许购入外汇的额度。

“近期国有大行在市场上大量买入一年期掉期，”其中一名消息人士称。此举已将一年期美元/人民币掉期推高至1,750点附近。

此前有市场人士猜测，近期中国央行口径外汇占款数据持续保持低波动，或表明银行并未将企业结汇的外汇收入卖给央行，而是留存在商业银行体系内。

另有分析人士指出，这种方式可以避免外汇占款和外储规模显著变动。自去年9月底，人民币兑美元即期升值近5%，而中国外汇储备规模仅录得小幅增加。

“有可能把民间的外汇都放到swap market（掉期市场）上，数据就看不出来，”瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称。