印度准备以创纪录的外汇储备应对全球债券崩盘-卦哥家

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印度创纪录的外汇储备和罕见的经常账户盈余，注定会让该国的货币和债券免受全球利率飙升的影响。

尽管中国央行确实忙于管理政府的大规模债券发行，但策略师们认为，中国目前的金融状况远高于此前几次全球市场动荡时期。他们引用了卢比今年的涨幅，它无视大多数新兴市场货币的低迷和印度债券的相对稳定。

随着外汇储备接近6,000亿美元，以及经常账户盈余预计将超过国内生产总值(GDP)的1%，有关印度作为五个脆弱新兴市场之一的传言已基本消失。当这一描述在2013年的“缩减恐慌”中被提出时，印度的通货膨胀率约为10%。

预计将于3月12日发布的数据显示，消费价格将以不到一半的速度增长，远低于去年6.6%的平均水平。与此同时，基准的10年期债券收益率自去年以来一直受到央行的限制，中国股市继续出现外国资金流入。

“未来几周，印度市场可能相对不受美国更高收益率的影响，”TD证券有限公司(TD Securities Ltd.)驻新加坡首席新兴市场亚洲和欧洲策略师Mitul Kotecha表示.“印度一直是流入亚洲股市的主要受益者，我们认为资金外流不会持续。”

在CPI数据之前，有一系列图表突出了印度的优势点，这些图表被分析人士引用。

股票流入

今年，印度股市吸引了约60亿美元的外国资金流入，这是仅次于中国的亚洲新兴市场中的最高水平，远远超过了印度昔日“脆弱的五国”的水平。经济强劲增长的前景得到了印度冠状病毒接种运动的早期启动，并得到了国内生产疫苗的支持。

外汇储备

自去年1月初以来，印度央行的外汇储备增加了1,270亿美元，这是亚洲主要经济体中增幅最大的一次。按照目前的积累速度，印度有望超越俄罗斯，在全球外汇储备排名中排名第四，仅次于中国、日本和瑞士。德意志银行(DeutscheBankAG)驻孟买首席印度经济学家考希克·达斯(KaushikDas)表示，如此庞大的外汇储备应能为当局提供应对外部冲击推动的任何潜在资本外流的火力。

经常帐

据Emkay全球金融服务有限公司(Emkay Global Financial Service Ltd.)称，预计本财年印度的经常账户盈余将达到GDP的1.1%，国际收支盈余将达到960亿美元。虽然下个财政年度的经常账户可能会出现小幅赤字，但根据Emkay首席经济学家Madhavi Arora的说法，健康的资本流动可能会使国际收支保持在450亿至500亿美元之间，从而帮助支撑卢比。

债券回报

与新兴市场的许多其他国家相比，印度的主权债券提供了更稳定的回报，以基准10年期债券的年化60天波动率来衡量。印度央行行长ShaktikantDas表示，本财年印度央行已购买了超过3万亿卢比(410亿美元)的债券，并计划明年至少购买这一数额，这将有助于抑制收益率的上涨。

经济增长

国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund)预计，印度经济在2021年将增长11.5%，这一速度可能是所有主要经济体中最快的，这也预示着资金流入和卢比升值的好兆头。

以下是本周将公布的亚洲主要经济数据和事件：

3月8日，星期一：日本收支平衡3月9日星期二：韩国国际收支，日本国内生产总值，澳大利亚NAB商业信心，3月10日，星期三：中国CPI，PPI；RBA‘s Lowe在悉尼发表演讲，3月11日，星期四：新西兰食品价格和房屋销售，日本PPI星期五，3月12日：菲律宾贸易，印度2月和1月工业生产，泰国外汇储备，马来西亚工业生产。

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