就在八个月前，中国经济还有望复苏。动态清零已经被抛弃；购物者和游客可以自由漫步。然而，希望的反弹已经破灭。一些经济学家曾预计，今年第二季度的gdp增长率将达到10%，但现在却难以达到3%以上。经济已陷入通货紧缩。官方反应异常缓慢，房地产危机愈演愈烈，引发了人们对经济长期低迷的担忧。
世界第二大经济体发生的事情在其他地方都很重要。由于中国幅员辽阔，其不断变化的经济命运可以推动全球经济的整体增长。但中国经济放缓也直接影响到其他国家的前景。它的家庭和公司将购买比其他情况下更少的商品和服务，这将对这些商品的生产者和其他消费者产生影响。在某些地方，中国的困难将是痛苦的根源。然而，在其他方面，它们会带来宽慰。
大宗商品出口商尤其容易受到中国经济放缓的影响。中国消耗了世界上近五分之一的石油，一半的精炼铜、镍和锌，以及超过五分之三的铁矿石。中国的房地产困境将意味着它需要更少的此类供应。这将对赞比亚和澳大利亚等国家造成冲击，赞比亚对中国的铜和其他金属出口占国内生产总值的20%，澳大利亚是煤炭和铁的主要供应国。8月22日，澳大利亚公司、世界最大的矿业公司必和必拓公布了三年来最低的年度利润，并警告称，中国的刺激措施并没有在当地产生变化。
西方的薄弱环节包括德国（见图2）。来自中国的虚假需求是该国经济近来停滞不前的原因之一。一些西方公司因其对中国的收入依赖而暴露在外。2021年，美国、欧洲和日本的200家最大跨国公司在中国的销售额占13%，收入7000亿美元。特斯拉的曝光率更高，约占其在中国销售额的五分之一；芯片制造商高通的收入高达惊人的三分之二。
如果经济放缓不会升级为全面危机，痛苦将继续集中。对中国的销售额仅占美国、欧洲和日本所有上市公司业务的4-8%。美国、英国、法国和西班牙的出口占其各自产量的1-2%。即使在出口份额为4%的德国，中国也需要崩溃才能对其经济造成相当大的打击。
此外，中国的挣扎发生在世界其他国家的表现好于预期的时候。与4月份的预测相比，7月份国际货币基金组织修改了对全球经济增长的预测。最值得注意的是世界上最大的进口国美国的健康状况，一些调查显示，美国正以近5%的惊人速度增长。
在这种背景下，中国经济增长放缓甚至应该让世界消费者松一口气，因为这将意味着对大宗商品的需求减少，从而降低价格和进口成本。这反过来将缓解美联储和其他央行面临的任务。许多人已经将利率提高到几十年来的最高水平，不愿意再进一步。
但如果中国出现严重问题怎么办？在最坏的情况下，房地产危机可能会波及全球金融市场。英格兰银行2018年的一项研究发现，中国经济增长率从7%降至-1%的“硬着陆”将导致全球资产价格下跌，富裕国家货币上涨，因为投资者涌向更安全的资产。总体而言，英国gdp将下降1.2%。尽管大多数西方金融机构对中国的敞口相对较小，但也有例外，比如汇丰银行和渣打银行。
更长时间的经济放缓可能导致中国转向国内，减少投资和贷款。在2017年成为世界上最大的双边债权国后，随着项目的恶化，它已经削减了开支。如果官员们在家里灭火，他们可能会变得更加挑剔。观察员们将观看““一带一路”倡议倡议”十年的庆祝活动，中国在莫桑比克的桥梁和巴基斯坦的港口上花费巨资，以寻找意向信号。
国内的真正困难也将改变世界对中国的看法。快速增长加上慷慨的贷款，提升了该国的声誉。民意调查机构皮尤最近对24个国家进行的一项调查显示，富裕地区的人们对中国普遍持负面看法。许多新兴世界的情况不同：墨西哥人、肯尼亚人、尼日利亚人和南非人都对中国持更有利的看法，并欢迎中国的投资。问题是，一年后这种情况是否仍然存在。
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